BNDES ganha R$ 2,7 bi com JBS (JBSS3) após acordo de dupla listagem

Por conta da participação na JBS (JBSS3), o BNDES (Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social) teve um ganho de R$ 2,7 bilhões nesta terça-feira (18), através do BNDESPar, seu braço de participações societárias, que é dono de 20,8% do capital do frigorífico.

O ânimo com a empresa foi causado pela informação divulgada na segunda-feira (17) de que o BNDES e a J&F Investimentos, controladora da JBS, fecharam um acordo para dupla listagem da marca no Brasil e nos EUA.

Em resposta à notícia, os papéis do frigorífico encerraram o pregão de terça com valorização de 17,89%, a R$ 38,61, a alta mais expressiva do dia no Ibovespa, principal índice acionário brasileiro.

A previsão do acordo é que as ações da JBS sejam negociadas na Bolsa de Valores de Nova York e na B3. Além disso, o braço do BNDES informou que vai se abster de votar na assembleia que irá deliberar a dupla listagem, deixando a decisão aos acionistas minoritários da companhia.

A proposta visa fortalecer a governança da empresa, conforme o comunicado da JBS, destravar o valor de suas ações e atrair uma base de investidores com maior capacidade de alocar recursos.

JBS (JBSS3): BTG indica evitar realização de lucros e vê ‘valorização adicional’

Conforme análise do BTG Pactual (BPAC11), apesar da forte valorização das ações da JBS (JBSS3) nas últimas sessões, ainda não é o momento dos investidores realizarem lucros. 

“Dado o desconto de precificação em relação aos pares norte-americanos, há espaço para uma valorização adicional, dependendo do quanto esse desconto for reduzido. Aos preços atuais, o valor de mercado da JBS é de R$ 180 bilhões. Devido à alavancagem, apenas metade desse valor (R$ 86 bilhões) corresponde ao valor real da companhia”, explicam Thiago Duarte, Guilherme Guttilla e Gustavo Fabris.

O papel ordinário da JBS chegou a valorizar 17,89% na sessão de terça-feira (18), devido ao comunicado de um acordo entre a J&F Investimentos e a BNDESPar sobre a dupla listagem das ações no Brasil e nos EUA.

Na visão dos analistas do BTG, isso significa que pode haver uma alta significa nas ações, movida até mesmo por pequenas alterações no valor da empresa, resultante de uma valorização dos múltiplos de negociação.

“Caso o EV/Ebitda e EV/EBIT da JBS se aproximem dos múltiplos da Tyson Foods (TSN), o potencial de valorização das ações ainda seria de 115% e 118%, respectivamente. Ainda assim, há tempos argumentamos que uma mudança de CEP não seria suficiente para uma reavaliação completa da JBS”, indicaram os analistas.

O BTG reforçou que, neste momento, a JBS pode enfim negociar a múltiplos semelhantes aos de seus concorrentes globais do setor de alimentos de marca, segundo o “Money Times”.

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