São Martinho (SMTO3) vai investir menos na próxima safra

A São Martinho (SMTO3) está planejando investir menos na safra 2025/26, que começa em abril, após grandes aportes nos últimos quatro ciclos, tanto em melhorias na área industrial quanto no fornecimento. Isto ocorre por uma maior cautela da companhia, diante da alta dos juros e incertezas sobre a duração do aperto monetário.

O CEO da companhia, Fabio Venturelli, disse ao “Valor” que a continuidade de fundamentos negativos faz com que a empresa não enxergue perspectivas de melhora econômica.

Os resultados do terceiro trimestre da safra 2024/25 da companhia já foram afetados pela alta do juros. No período, houve queda de 25% no lucro líquido, para R$ 157,9 milhões, mesmo com resultados operacionais resilientes, de alta de 11% no lucro caixa, para R$ 186,4 milhões, e receita líquida 14,6% maior, de R$ 1,8 bilhão.

A empresa vinha ampliando seu capex (despesas de capital), que era de R$ 1,5 bilhão em 2020/21 e passou para valores próximos a R$ 2,5 bilhões a partir de 2021/22. Na atual safra, a São Martinho deve ter um capex recorde de R$ 2,8 bilhões.

São Martinho planeja manter apenas capex recorrente

A companhia vem investindo, desde abril do ano passado, na planta de biometano na Usina Santa Cruz, no aumento da capacidade de cristalização de açúcar e na recuperação de lavouras atingidas por incêndios.

No próximo ciclo, a São Martinho planeja manter apenas o capex recorrente, investido na renovação dos canaviais, de cerca de R$ 2 bilhões, como explicou o diretor financeiro e de relações com investidores da companhia, Felipe Vicchiato, ao “Valor”.

Um dos planos que deve ser adiado é o de duplicação da fábrica de etanol de milho na Usina Boa Vista, que já está projetada, mas que vai precisar de um retorno maior se feito com o patamar atual de juros, disse Vicchiato ao “Valor”.

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