FIIs e o efeito rebote do carnaval: fundos no período de folia

Com a chegada do carnaval, o mercado financeiro, em especial o setor de FIIs (fundos imobiliários), se depara com a sazonalidade do perído e efeitos indiretos causados pelo aumento do consumo e da movimentação econômica típicos da festa. 

Embora o impacto do carnaval sobre esses fundos não seja direto, os especialistas apontam que o movimento do mercado pode refletir ganhos pontuais, especialmente em alguns setores mais ligados ao turismo e ao consumo.

Victor Casagrande, Board Member da Unio Company, observa que o efeito mais significativo do carnaval nos FIIs não vem de um impacto direto, mas sim do que ele chama de “efeito rebote”, causado pelo grande estímulo econômico do evento. 

Segundo o membro do conselho, “os setores mais afetados positivamente são turismo, consumo e hotelaria”. Esses segmentos podem gerar uma movimentação de fluxos que indiretamente beneficia os fundos imobiliários expostos a essas áreas, como é o caso dos fundos de hotéis e de shoppings.

Para Casagrande, o efeito do carnaval é pontual e de curto prazo. “O carnaval é um evento sazonal e de curtíssimo prazo, não causando impactos relevantes e de longo prazo”, afirma.

No entanto, ele destaca que fundos imobiliários com forte presença em setores como turismo e varejo, por exemplo, podem observar uma melhora em sua performance. 

“Fundos expostos a turismo e varejo podem ser beneficiados, como os fundos de hotéis, que têm aumento na ocupação, e os fundos de shopping, que veem um crescimento nas vendas e no fluxo de consumidores”, explica Casagrande.

FII e o cenário macroeconômico em 2025

Maria Fernanda Violatti, analista de investimentos, complementa essa visão com uma análise mais ampla do comportamento recente dos fundos imobiliários, considerando o contexto macroeconômico. 

Segundo ela, o início de 2025 trouxe um cenário de recuperação, com o IFIX, índice que mede o desempenho dos FIIs, acumulando uma alta de 2,86% até o dia 21 de fevereiro, após um janeiro mais negativo. “Apesar da performance ruim no início do ano, o índice tem mostrado uma recuperação consistente nas últimas semanas”, observa Violatti.

A analista também fala sobre como o carnaval pode gerar movimentos específicos em determinados tipos de FIIs.

Para ela, fundos que atuam em shoppings e centros comerciais poderão se beneficiar com o aumento do fluxo de consumidores em regiões turísticas ou urbanas.

“Esses fundos, que têm exposição ao varejo e ao turismo, podem experimentar um aumento temporário nas vendas durante o carnaval, o que pode refletir positivamente nas receitas variáveis dos aluguéis”, explica.

A especialsita destaca ainda que, para fundos hoteleiros, principalmente aqueles voltados ao turismo, o carnaval tende a ter um efeito benéfico. “Os hotéis mais orientados ao turismo, como resorts e destinos turísticos, têm uma maior ocupação nessa época”, diz Violatti.

Embora esses efeitos possam ser positivos, a analista lembra que são temporários e já esperados pelos gestores dos fundos, que antecipam essas variações sazonais. “O carnaval traz impactos pontuais e setoriais, mas esses efeitos são em grande parte antecipados pelos gestores, dado o histórico desses ativos”, aponta.

Outro ponto importante levantado por Maria Fernanda é que o carnaval também marca o início efetivo do ano econômico no Brasil. Para muitos investidores, esse período pós-carnaval pode ser visto como o momento ideal para iniciar novos investimentos ou retomar decisões de alocação de recursos.

“Muitos investidores aguardam o fim do carnaval para tomar decisões mais significativas em relação aos seus investimentos”, afirma.

Portanto, enquanto o carnaval não causa impactos diretos e duradouros sobre os fundos imobiliários, ele pode gerar variações temporárias que, dependendo do tipo de fundo, podem trazer benefícios pontuais.

A movimentação do mercado durante esse período, por mais que seja influenciada por fatores sazonais, também pode ser uma oportunidade de avaliar a resiliência dos ativos e validar a qualidade da gestão dos fundos.

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