Santander aponta as melhores estratégias com dividendos para 2025

Mais atenção a empresas pouco voláteis e com baixo endividamento. Esses são os conselhos da Santander Corretora para quem deseja começar 2025 adotando uma estratégia de investimentos com visão de longo prazo. Para isso, a empresa indicou três novas ações que devem ser consideradas: B3 (B3SA3), Banco do Brasil (BBAS3) e Porto Seguro (PSSA3).

A inclusão das novas ações na carteira recomendada para janeiro substituem os papéis do Bradesco (BBDC4), Santos Brasil (STBP3) e Vibra (VBBR3), o que a Santander Corretora explicou em relatório assinado por Ricardo Peretti e Alice Corrêa.

A observação dos estrategistas sobre a B3 foi que, mesmo previsão de um 2025 mais desafiador em termos de volume financeiro médio diário negociado (ADTV), a combinação de valuation atraente e histórico de dividendos da companhia formam uma assimetria interessante. 

A equipe esclareceu que o nível atual das ações já considera um cenário de ADTV mais fraco, com a empresa está sendo negociada a 12 vezes o múltiplo de preço-lucro, conhecido como P/L, projetado para 2025 e o dividend yield deve ser de cerca de 8%, segundo o “Valor”.

Além disso, o Santander também destacou que os esforços de não apenas aprimorar o negócio principal, mas também expandir sua presença em outras verticais (por exemplo, dados e plataformas). 

“De forma geral, vimos como positivo a materialização da estratégia de diversificação da B3, incluindo o lançamento de novos produtos, que ajudaram a compensar o ADTV de ações ainda pressionado; e a continuidade do programa de recompra de ações (em 2024, a companhia recomprou cerca de 5% das ações em circulação)”, consta no documento, segundo o jornal.

Já no caso do Banco do Brasil (BBAS3), que recentemente teve o preço-alvo ajustado pelo Santander para R$ 45 ao final deste ano, a equipe segue otimista com as ações por conta da manutenção do bom momento de lucro de maior qualidade. 

A Selic (taxa básica de juros) mais elevada beneficia o banco. Além disso, o crescimento de lucro por ação de maior qualidade e a projeção de maior dividend yield entre os grandes bancos também influenciou a análise da corretora, que projeta proventos de 12,5% em 2025.

Por fim, a inclusão da Porto Seguro (PSSA3) teve base na projeção de melhora do índice de sinistralidade; crescimento de novas verticais (como saúde e banco); e maior receita financeira. 

“Além de reportar resultados sólidos no terceiro trimestre de 2024, esperamos uma perspectiva construtiva para os resultados da empresa em 2025, pois, embora antecipemos uma desaceleração no negócio de seguros, acreditamos que a Porto continuará a colher benefícios de outras iniciativas, principalmente em Saúde e Banco. Além disso, os resultados financeiros também devem ser positivos, beneficiando-se do ambiente de altas taxas de juros”, escreveu a equipe do Santander.

Santander projeta inflação e Selic mais altas em 2025

O Santander passou a projetar uma inflação acima da meta do BC (Banco Central) na atualização do cenário macroeconômico do banco, divulgada nesta sexta-feira (22). Segundo o documento, a previsão para o IPCA (Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo) ao final de 2024 é de 4,8%.

O percentual está acima da projeção anterior, de 4,4%, e supera a meta de inflação do BC, de 3% com margem de erro de 1,5% para cima ou para baixo. Para 2025, o banco prevê um IPCA de 4,3%, ante 3,9% na expectativa anterior.

A alta foi baseada na projeção de um aumento nos preços de serviços e alimentação no domicílio, puxada pela proteína, uma vez que o preço do boi subiu quase 40%.

Além disso, o banco elevou suas previsões para a taxa Selic de 10,50% para 12,00% ao fim de 2025, prevendo que, em seu ponto máximo, o percentual deve chegar a 13,00% no ano que vem, caso o BC mantenha a tendência atual. O banco prevê altas de 50 pontos-base até março e mais 25 pontos em maio.

O BC vem seguindo essa trajetória desde setembro, reagindo a expectativas de aumento da inflação além do esperado anteriormente e maior atividade econômica. Atualmente, a Selic está em 11,25%.

Para o PIB, as projeções do Santander se mantiveram estáveis, em 3%. Para 2025, a previsão é de crescimento de 1,8%, ante 1,5% na projeção do último cenário. O aumento foi baseado nas boas perspectivas para a agropecuária.

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