BB Investimentos projeta Ibovespa em 153 mil pontos em 2025

O ano está chegando ao fim e com isso as Casas já estão de olho no que está por vir em 2025, como o BB Investimentos que estima o Ibovespa num patamar de 153 mil pontos ao final do próximo ano, pontuação que representa cerca de 21% de potencial retorno. 

Os analistas da casa esperam uma melhora nas estimativas de lucro das empresas, apesar da política monetária seguir em foco no Brasil e no exterior no próximo ano. 

O banco divulgou um relatório assinado por Victor Penna, Wesley Bernabé e a equipe de research, onde explicam que o patamar de 153 mil pontos é reflexo de uma abordagem mais conservadora, segundo o “Valor”.

No entanto, considera um prêmio de risco de equity ainda relevante frente a um cenário de descolamento entre as expectativas de resultados das companhias e o desempenho da bolsa.

 “A causa é bem conhecida: elevação acentuada do custo de capital das companhias em decorrência do movimento de abertura das curvas de juros no Brasil e no exterior”, escreveu a equipe do BB Investimentos.

Além disso, o relatório apontou que houve melhora no perfil de risco na área de bancos, enquanto os setores de commodities tem uma boa relação de retorno. Já os papéis de segmentos cíclicos devem ter volatilidade por conta do ambiente doméstico e do contexto de maior pressão sobre as expectativas inflacionárias.

“Apesar de visão construtiva em relação aos resultados da companhias para os próximos exercícios, sustentada pelo crescimento ainda robusto da economia doméstica, contrabalanceando os riscos mapeados, a elevação do prêmio de risco embutido na curva de juros doméstica traz impactos no custo de capital das empresas, e consequentemente nos valuations (nome dado à avaliação de mercado) da companhia”, indicou o BB.

“Nesse sentido, apesar dos níveis de preços traduzidos por meio da relação preço da ação sobre o lucro da empresa (P/L) mostrarem elevados níveis de desconto, o espaço para os ativos buscarem os upsides implícitos [potencial de valorização] no curto prazo considerando o cenário atual é mais limitado”, prossegue o documento.

Considerando a sensibilidade da alta das taxas de desconto, adotando uma análise bottom-up (que acompanha os dados micro das empresas), o BB se mostrou mais conservador e listou uma relação menor de ações na comparação com o seu último relatório.

Ações escolhidas pelo BB Investimentos, considerando risco-retorno em cada setor:

• Alupar (ALUP11)
• BRF (BRFS3)
• Copasa (CSMG3)
• Cury (CURY3)
• Caixa Seguridade (CXSE3)
• Direcional (DIRR3)
• Eletrobras (ELET3)
• Gerdau (GGBR4)
• Grupo Mateus (GMAT3)
• Isa Energia (ISAE4)
• Itaú Unibanco (ITUB4)
• Petrobras (PETR4)
• São Martinho (SMTO3)
• Vibra Energia (VBBR3)
• WEG (WEGE3)

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