IPCA tem menor alta para janeiro em 30 anos, mas inflação deve acelerar em 2025

O Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), a inflação oficial do país, desacelerou para 0,16% em janeiro, ante 0,52% em dezembro, informou nesta terça-feira, 11, o IBGE. Foi a menor taxa para um mês de janeiro desde o início do Plano Real, em 1994.

Apesar do alívio neste começo de ano, os economistas afirmam que o resultado veio dentro do esperado e que a expectativa é de aceleração da inflação nos próximos meses.

“Essa desaceleração já era amplamente aguardada, só que a gente não terá esse efeito para os próximos meses. Então, a gente deve ter uma aceleração da inflação daqui para frente”, destacou Marcelo Bolzan, planejador financeiro e sócio da The Hill Capital.

Segundo o economista André Perfeito, a “boa notícia” do resultado do IPCA de janeiro tem que ser ponderada, uma vez que teve a contribuição de um fator temporário.

“Boa parte da desaceleração foi resultante do Bônus de Itaipu que fez a energia elétrica residencial despencar 14,21% no mês. Contudo nada disso importa. Claro que iniciar o ano com um IPCA baixo “conta ponto”, mas sabemos bem que a função de reação do BC está vinculada a inflação de Serviços e estes na verdade subiram.

Segundo a medida de núcleo de Serviços Subjacentes, o índice acelerou em janeiro para 0,78%, ante 0,66% em dezembro.

Importante destacar também que o grupo Alimentação e bebidas teve seu quinto aumento consecutivo (0,96%), influenciado pelas altas da cenoura (36,14%), do tomate (20,27%), e do café moído (8,56%). Já os preços do grupo Transportes, subiram 1,30%, puxado pelas altas em passagens aéreas (10,42%) e ônibus urbano (3,84%).

“De modo geral, a composição da inflação continua apontando para um cenário de sobreaquecimento, mas sem grandes surpresas em relação ao que já era esperado pelos agentes, o que sugere impacto limitado sobre o curso da política monetária”, avaliou o economista-chefe da Ativa Investimentos, Étore Sanchez.

Meta e projeções para o ano

No acumulado em 12 meses, o IPCA recuou para 4,56% em janeiro, contra 4,83% no fechamento de 2024. O resultado veio alinhado às previsões do mercado, mas ainda acima do teto da meta do Banco Central.

O centro da meta para 2025 é de 3%, com uma margem de tolerância de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo.

Segundo pesquisa Focus divulgada na véspera pelo BC, a expectativa atual do mercado para o IPCA é de alta de 5,58% ao fim deste ano, no que foi a 17ª semana consecutiva de aumento na previsão. Para 2026, a projeção para a inflação brasileira é de 4,30%.

Já a mediana das expectativas para a Selic em 2025 é de 15%, enquanto que para 2026 a projeção é de que a taxa atinja 12,50%.

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